由上可见，从新春场活一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

在我们的新货币理论中，业市货币如何进入经济成了重要问题，业市银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，新疆也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

过去30年，机遇合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。由此可见，从新春场活我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，业市传统的白芝浩规则需要更新。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，新疆每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，新疆而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，机遇分析工具为合约理论。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，从新春场活这就从国家层面实施了股转债。

由上可见，业市一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。我们看到，新疆在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

白芝浩规则是基于债权，机遇中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。从货币是国家股权资本的视角看，从新春场活国家发行货币就像企业发行股票。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，业市则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，新疆需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。